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【美股周报】美国大选结果揭晓之际,市场风险偏好降低

发表时间: 2020-11-01 19:27:44

作者: admin

来源: 布拉沃市场有限公司Bravo Markets

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各国股指期货及关键数据表现,股指期货和期权的持仓分析,行情的展望

一、周度行情回顾


1、美国主要股指期货品种周度表现

近一周前四个交易日三大指数震荡运行,***一个交易日受疫情影响以及财政刺激计划仍然存在分歧并且在美国大选前难以落地的影响,三大指数集体下挫。具体来看,10月20日,刺激计划虽然存在分歧但出现利好预期,促使美股市场震荡收涨。10月21日,财政刺激谈判激烈进行,双方仍然存在较大分歧,同时公布的经济褐皮书显示美国经济扩张缓慢、部分行业仍在挣扎,三大指数震荡走低。10月22日,当周初请失业金人数近月来***降至80万以下,表现好于市场预期,叠加佩洛西表示疫情援助法案“就快好了”,同时强调本周取得许多进展,相信两党都有达成协议的意愿,该言论提振市场信心,但由于形成成文法案和付诸投票同样需要一些时间,美国三大股指震荡收涨。10月23日,美国刺激计划再次陷入僵局,因刺激计划利好预期走强的美股涨跌互现。10月26日,由于疫情的影响以及美国总统大选前新一轮刺激计划无望出台,促使三大指数下调,科技股普遍回调显示市场风险偏好降低。


表1:当前合约周度表现

资料来源:Wind 国际衍生品智库


2、标普500行业指数周度数据

美国时间10月20日-10月26日当周,受刺激计划再现波折和疫情的影响,当周***一个交易日美股大幅下挫、打破震荡格局,除了医疗健康、公共事业和通信服务板块上涨外,所有行业板块下行,其中IT、工业、能源跌幅居前,市场风格偏向防御,风险偏好明显降低。


表2:标普500行业指数一周涨跌情况

资料来源:Wind 国际衍生品智库


3、MSCI核心区域指数周度表现

美国时间10月20日-10月26日当周,美国大选结果明确之前市场仍然存在诸多不确定性因素以及英国脱欧影响全球资本市场风险偏好,风险偏好显著降低,当周除了亚太地区指数持平,其余所有区域指数均下行,其中MSCI欧盟、欧洲跌超2%。


表3:MSCI核心区域指数一周涨跌情况

资料来源:Wind 国际衍生品智库
 
二、基本面分析

 

(1)美国10月Markit制造业PMI不及市场预期。10月25日公布数据显示美国10月Markit制造业PMI初值录得53.3,前值53.2,预期53.4;美国10月Markit服务业PMI初值录得56,前值54.6,预期54.6。数据显示随着越来越多的企业适应疫情生活,服务业引领了美国经济扩张恢复,随着家庭和企业需求的上升,制造业继续实现稳健增长,美国经济延续修复,但由于市场仍然存在一些不确定性因素使得制造业PMI修复进程放缓。


图1:美国10月Markit制造业、服务业PMI

资料来源:Wind 国际衍生品智库


(2)美国9月房地产投资数据延续改善。10月20日公布数据显示美国9月新屋开工总数年化录得141.5万户,前值138.8万户,预期145.7万户;美国9月营建许可总数录得155.3万户,前值147.6万户,预期152万户;10月22日公布数据显示美国9月成屋销售总数年化录得654万户,前值598万户,预期630万户。从房地产数据来看,9月新屋开工不及预期、营建许可和成屋销售超出市场预期,房地产开发和销售延续改善显示美国房地产修复保持强劲、是美国经济复苏的领头羊。


图2:美国房地产数据

资料来源:Wind 国际衍生品智库
     

(3)美国当周初请失业金人数表现超出市场预期。10月22日公布数据显示,美国至10月17日当周初请失业金人数录得78.7万人,前值84.2万人,预期86万人,当周初请失业金人数表现超出市场预期,虽然近期部分经济数据和就业数据显示美国经济和就业有所改善,但由于疫情影响和新的刺激计划尚未落地,美国就业市场仍然承压运行,离疫情前的水平仍然存在较大距离。

美国近期公布的经济数据显示美国经济生产放缓、服务业延续改善、就业市场改善、房地产投资、个人消费支出以及零售销售改善,但就业市场和个人消费支出仍然远不及疫情前的水平,通货膨胀增速放缓且距离目标通胀水平有一定距离,美国经济修复仍需要进一步的政策支撑。

三、持仓分析


美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至10月20日当周,投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净多持仓28235手减少至20605手,多单减少21694手,空单减少14065手;E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净多持仓13951手增加至14314手,多单减少2478,空单减少2841手;道琼斯($5)期货期权净多持仓2518手增加至5609手,多单增加787手,空单减少2305手。标普500和纳斯达克期货合约的多头力量相比前周减弱。


从持仓量情况来看,迷你标普500、迷你纳斯达克100、小型道指投机持仓量分别减少35758手、5321手、1517手;从净空单变化来看,小型道指、迷你纳斯达克分别减少3091手、363手,迷你标普500净空单增加7630手,三大指数期货合约投机持仓减少,迷你标普500指数空单数量增加。


图3:迷你标普500期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库

图4:E-迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化


资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库

图5:道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库
 

四、行情展望


国际衍生品分析师认为:一方面,新一轮财政刺激法案在美国大选落地前希望渺茫,叠加美国大选结果明确之前市场仍然存在较多不确定性因素影响市场风险偏好,另一方面从期指投机持仓来看,近期标普500指数净空单增加和投机持仓增多,显示市场情绪偏向谨慎。但近期公布的财报数据大部分超出市场预期或对市场形成一定支撑。短期来看,在美国大选结果揭晓之前,市场风险偏好或降低,市场或延续偏弱整固,需要注意不确定性因素或导致市场波动加大。

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各国股指期货及关键数据表现,股指期货和期权的持仓分析,行情的展望
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