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【美股周报】等待不确定性因素落地择机布局

发表时间: 2020-11-04 17:02:00

作者: admin

来源: bravo markets

浏览: 57

美股,小纳指,小道指,小标普这一周表现及行情展望

一、周度行情回顾


1、美国主要股指期货品种周度表现

近一周受欧洲疫情复发、财政刺激计划仍然存在分歧并且在美国大选前难以落地以及美国大选临近影响,三大指数集体下挫、指数表现分化,受经济修复支撑道指跌幅相对较小,纳指跌幅***,市场风险偏好明显降低。具体来看,10月27日,特朗普承认新一轮刺激计划无法在11月3日大选前达成,白宫无法弥合与美国参议院共和党人以及民主党人之间的分歧,刺激计划难产和疫情拖累美股市场情绪。10月28日,受欧洲第二轮新冠疫情影响和全球经济不稳定因素增加,美股全线重挫。10月29日,公布的美国三季度GDP和当周初请失业金人数均超出市场预期,另一方面股指下跌至前期支撑位,继续下跌受阻,叠加市场目前普遍预期美国大选之后会迎来财政刺激计划,使得美国三大股指反弹。10月30日,由于欧美疫情二次爆发、美国新一轮经济刺激计划谈判再现分歧以及美国大选存不确定性因素,导致市场风险偏好降低。11月2日,美股在消化市场风险偏好降低触及前期市场低位之后企稳运行。


表1:当前合约周度表现

资料来源:Wind 国际衍生品智库


2、标普500行业指数周度数据

美国时间10月27日-11月3日当周,近期公布的经济数据显示美国经济延续修复和改善,房地产投资保持韧性、PMI延续修复,支撑材料、房地产、工业等板块上涨,但由于近一周受欧洲疫情复发、美国大选临近影响,市场风险偏好明显降低,可选消费、IT等板块大幅度调整拖累指数下行。


表2:标普500行业指数一周涨跌情况

资料来源:Wind 国际衍生品智库


3、MSCI核心区域指数周度表现

美国时间10月27日-11月3日当周,受欧洲疫情二次爆发、美国大选临近等不确定性因素的影响,全球市场风险偏好降低,MSCI指数全线下挫,其中MSCI欧盟、发达市场、欧澳远东、欧洲市场指数跌幅较大,MSCI金砖四国、亚洲地区因疫情防控效果良好以及经济改善所受影响相对较小。


表3:MSCI核心区域指数一周涨跌情况

资料来源:Wind 国际衍生品智库
 
二、基本面分析

 

(1)个人消费者支出和投资支撑美国三季度经济修复。10月29日公布数据显示美国第三季度实际GDP年化季率初值录得33.1%,前值-31.4%,预期31%;美国第三季度实际个人消费支出季率初值录得40.7%,前值-33.2%,预期38.9%;10月30日公布数据显示美国9月个人支出月率录得1.4%,前值1%,预期1%。美国三季度经济增长和个人消费支出改善并且超出市场预期。由于美国疫情集中在二季度爆发,二季度美国经济下滑严重,三季度随着经济重启,美国经济逐渐修复,从GDP的分项来看,个人消费支出改善以及投资改善是支撑三季度美国经济修复的主要因素,投资改善主要或主要受房地产支撑,服务、商品和耐用品消费均改善支撑个人消费支出修复,但需要注意的是净出口与政府投资仍然拖累经济增长。


图1:美国GDP分项

资料来源:Wind 国际衍生品智库


(2)美国10月ISM制造业PMI超出市场预期。11月2日公布数据显示美国10月ISM制造业PMI录得59.3,前值55.4,预期55.8,10月PMI超出市场预期。从PMI分项指数来看,新订单指数、产出指数、新出口指数、进口指数在荣枯线上方运行并保持增长,表明生产和国内外需求改善,就业指数自疫情爆发以来***重回荣枯线上方运行,表明就业情况改善,供应商交付、企业库存和物价指数上行,显示企业供需状况改善,私人库存仍在荣枯线下方延续下滑,显示私人投资和消费或仍然低迷。总体来看,美国10月ISM制造业PMI指数反应美国经济延续修复。


图2:美国10月ISM制造业PMI

资料来源:Wind 国际衍生品智库
     

(3)美国9月耐用品订单环比改善超出市场预期。10月27日公布数据显示美国9月耐用品订单月率得1.9%,前值0.5%,预期0.5%,耐用品订单改善大幅超出市场预期。从分项来看,耐用品订单除运输外基本与前期持平,耐用品除国防外订单环比大幅增加是支撑9月耐用品订单改善的主要原因,显示耐用品订单需求改善、美国经济和制造业延续修复。

 

图3:美国耐用品新增订单


资料来源:Wind 国际衍生品智库

 

(4)美国当周初请失业金人数表现超出市场预期。10月29日公布数据显示,美国至10月24日当周初请失业金人数录得75.1万人,前值79.1万人,预期77.5万人,当周初请失业金人数表现超出市场预期,连续两周在80万人以下显示美国就业市场改善,但由于疫情影响和新的刺激计划尚未落地,美国就业市场目前离疫情前的水平仍然存在较大距离。


美国三季度经济数据显示美国经济增长修复、个人消费者支出、房地产投资保持强劲以及就业市场改善,但净出口和政府投资对经济造成拖累,美国疫情形势严峻对进出口仍然存在负面影响,通货膨胀增速放缓且距离目标通胀水平有一定距离,美国经济修复仍需要进一步的政策支撑。

三、持仓分析


美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至10月27日当周,投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净多持仓20605手转至净空持仓2001手,多单减少12870手,空单增加9736手;E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净多持仓14314手减少至8827,多单减少3031,空单增加2456手;道琼斯($5)期货期权净多持仓5609手增加至7239手,多单增加2269手,空单增加639手。标普500和纳斯达克期货合约的空头力量明显增强,道琼斯指数多头力量小幅增加。

 

从持仓量情况来看,迷你标普500、迷你纳斯达克100投机持仓量分别减少3134手、573手,小型道指投机持仓量增加2908手;从净空单变化来看,迷你标普500、迷你纳斯达克分别增加22606手、5748手,小型道指净空单减少1630手。显示迷你标普500和纳斯达克投资持仓量减少、空头力量增强,道琼斯投机持仓增多、多头力量增强,显示市场风险偏好降低,受经济修复支撑市场偏向防御风格。


图3:迷你标普500期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库

图4:E-迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库

图5:道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库
 
四、热点关注

表4:未来一周热点关注

资料来源:金十数据 国际衍生品智库


表5:当周主要财报


五、行情展望

国际衍生品分析师认为:近一周受欧洲疫情复发、美国大选临近的影响,市场风险偏好明显降低,纳指跌幅较大,IT和可选消费板块大幅度调整拖累指数,持仓数据显示标普500指数和纳斯达克100指数的衍生品投机持仓量下降、空头力量增强,但根据近期公布的财报数据以及美国经济数据显示,美国经济延续修复,并且道指投机多单增加,对市场底部形成一定的支撑。当前影响市场风偏的主要因素是美国大选结果以及大选之后的财政刺激计划,若美国大选情况不及市场预期,三大股指或继续下跌消化市场利空,在市场情绪释放之后,受经济和政策预期的支撑,市场或企稳反弹;若美国大选基本符合预期,指数或企稳,后续影响市场运行的主要因素或是财政刺激计划。但由于今年邮寄投票较多,美国大选可能持续一周,对市场的扰动或加大,短期内建议观望,待不确定性因素落地后择机布局。


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